GLI INDICI DI BILANCIO
Gli indici di bilancio rappresentano dei rapporti fra le diverse voci di bilancio, volti a evidenziare lo stato di salute dell’impresa attraverso l’analisi di redditività, liquidità e solidità aziendale. Attraverso il rapporto tra gli output conseguiti e gli input investiti è possibile misurare l’allocazione delle risorse e la loro utilizzazione in termini di generazione di output.

Tra gli indici redditività più comuni all’interno delle imprese possiamo considerare:

• il Return On Investment (ROI)

• il Return On Equity (ROE)

• il Return On Sales (ROS)

Ai fini del calcolo dei suddetti indici di bilancio, si considerano il prospetto sintetico di stato patrimoniale a sezione contrapposte e il prospetto sintetico di conto economico scalare già visti nel capitolo 7.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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RETURN ON INVESTMENT (ROI)
Il ROI è un indice che misura, attraverso un valore espresso in percentuale, il ritorno di redditività realizzato impiegando come input il capitale investito nell’impresa.
Il ROI è dato dalla seguente formula:
ROI = RO/CI
dove:
RO = reddito operativo
CI = capitale investito
Il reddito operativo rappresenta la misura del risultato economico dato dalla differenza tra ricavi e costi della gestione caratteristica (ossia l’insieme delle operazioni che derivano dall’attività tipica aziendale e, dunque, rappresenta il core business dell’impresa).
Il ROI permette di misurare il rendimento del capitale investito con riferimento alla gestione tipica, a prescindere da come l’impresa è stata finanziata.
Se consideriamo i valori riportati nello stato patrimoniale e del conto economico, si ottiene il seguente risultato del ROI:
ROI = 45.000/310.000 = 0,1452 = 14,52%
Un ROI del 14,52% significa che, per ogni 100 € di capitale investito, la gestione caratteristica ha generato, in un esercizio, 14,52 € di reddito operativo.

 

RETURN ON EQUITY (ROE)
Il ROE è un indice che consente di avere un’indicazione sulla gestione complessiva dell’impresa. Il ROE è un indicatore espresso dalla seguente formula:
ROE = RN/CN
dove:
RN = reddito netto
CN = capitale netto
Il reddito netto si ottiene dalla differenza tra tutti i ricavi meno tutti i costi, compresi anche ricavi e costi finanziari, fiscali e extracaratteristici non facenti parte dell’attività tipica dell’impresa.
Questo indicatore misura la redditività dell’impresa, rappresentata dal reddito netto, in rapporto al capitale netto investito (capitale dei soci, utili non distribuiti e riserve). Il ROE è un indice che permette di valutare la convenienza dell’investimento da parte dei finanziatori che apportano capitale proprio (o di rischio). I finanziatori di capitale proprio, per valutare la convenienza dell’investimento, effettuano il confronto con un investimento privo di rischio al quale si aggiunge una maggiore redditività legata al rischio d’impresa.
Con riferimento al nostro esempio, si ha il seguente ROE:
ROE = 25.200/70.000 = 0,36 = 36%.
Un ROE del 36% indica che, per ogni 100 € di capitale netto investito, la gestione complessiva dell’impresa ha generato, dopo avere rimborsato i mezzi di terzi e pagato le imposte, un utile netto di 36 €.

 

RETURN ON SALES (ROS)
Il ROS è un indice che misura il ritorno sulle vendite, ovvero, rileva qual è la percentuale di rendimento derivante dalla gestione tipica in relazione ai ricavi complessivi.
La formula che esprime il ROS è la seguente:
ROS = RO/V
dove:
RO = reddito operativo
V = vendite (o Ricavi)
Tale indice mette in rapporto i profitti della gestione tipica con i ricavi di vendita dei prodotti.
Con riferimento ai dati dello stato patrimoniale e del conto economico si ha:
ROS = 45.000/150.000 = 0,3 = 30%.
Un valore del ritorno sulle vendite del 30% indica che, per ogni 100 € di ricavi di vendita realizzati, 30 € rappresentano reddito operativo.